广瑞网 1~2月经济起步平稳，需求不足仍是主要挑战

3月17日，国家统计局发布数据显示，1~2月份我国社会消费品零售总额同比增长4.0%，比2024年全年加快0.5个百分点；全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，比上年全年加快0.1个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%广瑞网，比上年全年加快0.9个百分点。

总体来看，1~2月国内经济起步平稳，生产、消费和投资增速均好于市场预期。

在出口放缓背景下，我国工业生产仍保持较快增长。其中，制造业增长6.9%。装备制造业增加值同比增长10.6%，比上年全年加快2.9个百分点；高技术制造业增加值增长9.1%，加快0.2个百分点。

固定资产投资增速回到4%以上，房地产投资和销售等主要指标降幅收窄，基建投资保持发力。1~2月份，全国房地产开发投资同比下降9.8%广瑞网，降幅比上年全年收窄0.8个百分点；新建商品房销售面积和销售额，同比分别下降5.1%和2.6%，降幅分别比上年全年收窄7.8和14.5个百分点。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.6%，比上年全年加快1.2个百分点。其中，水利管理业投资同比增长39.1%，延续了2024年9月以来的高增态势；地方财政主导的公共设施管理业投资增速回正，同比增长2.6%。

消费增速继续回升，以旧换新相关商品销售较好。限额以上单位通信器材类、文化办公用品类、家具类、家用电器和音像器材类商品零售额分别增长26.2%、21.8%、11.7%、10.9%。不过整体看，与往年春节前后相比，今年1~2月社会消费品零售总额同比增速偏低，较上年同期放缓1.5个百分点。与此同时，物价保持低位运行。1~2月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%，工业生产者出厂价格（PPI）比上年同期下降2.2%。

中国金融四十人论坛（CF40）资深研究员、中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌认为，当前我国经济运行面临的各项挑战中，摆在首位的仍是需求不足，同时需要关注美国对我加征关税带来新的负面冲击。2025年如果能通过提高有效需求，把通货膨胀率提升到2%左右的合理水平，将有利于提升企业和居民收入，提升社会预期，化解各方面风险隐患。把中国自己的事情做好了，对于应对外部环境变化也是最好的准备。

宏观政策的实施力度是2025年宏观经济复苏能否加力提速的关键。2025年政府工作报告提出，实施更加积极的财政政策，要求财政政策要持续用力、更加给力，将赤字率提高至4%左右，同时持续优化支出结构广瑞网，更加注重惠民生、促消费、增后劲；实施适度宽松的货币政策，适时降准降息。

张斌表示，相信政府工作报告的各项部署，将为今年中国经济复苏提供更加坚实的支撑。具体而言：财政政策应充分实现预算支出；货币政策应继续落实“有力度的降息”，持续下调政策利率直到实现核心CPI稳定在2%左右，同时可新增4万亿~5万亿PSL支持公共投资建设，保持人民币汇率宽幅区间浮动的汇率体制

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